전략기획 | 추정 재무제표 작성 (2)

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전략기획 | 추정 재무제표 작성 (2)

이방인Jay 2022. 9. 14. 23:55

들어가며

전략기획팀의 일원으로, 신규 사업의 타당성을 검토하는 업무를 수행하는 경우가 종종 생기곤 한다. 하지만 내 전공이나 경력이 하필 재무/회계 베이스가 아니기 때문에, 이와 같은 업무를 할 때 애로사항을 많이 겪곤 한다. 회계를 이론적으로 배우긴 했으나, 실무적으로는 해본 적이 없기 때문에 빠르고 직접적으로 배울만한 요소가 필요했다. 다행히 유용한 유튜브 영상을 찾았고, 영상의 내용을 정리하며 추정 재무제표 작성의 방법론을 배워보고자 한다.

(이 글은 유튜버 '세무통'님의 영상을 토대로 작성되었습니다)

비용 (예산계획) - 주요 재무가정

1. 주요 비용에 대한 가정

주요 비용을 매출액(사업규모)과 비례하여 증가하는 변동비, 매출액과 관계없는 고정비로 구분
- 변동비: 매출액에 비례하여 증가하는 비용 (판매 수수료 등)
- 고정비: 매출액에 비례하지 않고 기간에 비례하여 발생하는 비용 (임대료 등)
- 준변동비: 매출액에 따라 계단식으로 증가하는 비용 (인건비성 경비)
변동비의 경우 Parameter의 일정 % 가정 적용
고정비의 경우 경영상 의사결정에 따른 비용이기 때문에 매년 합리적으로 반영

*큰 회사도 추정 재무제표의 비용 부분을 작성할 때 6~8개 정도의 계정과목을 사용한다고 한다

비용 (예산계획) - 손익계산서 작성

1. 손익계산서 작성시 주의사항

판매관리비의 경우 비용(예산계획)상의 가정에 따라 산출
재고자산이 존재하는 제조업, 재고 Carry하는 유통업의 판매가 대비 매입가액 비율로 매출원가 산출
- 회계기준상 매출원가는 "기초재고자산+매입액(당기제조원가) - 기말재고자산"이나,
- Top-Down 방식의 사업계획서에서는 매입가/판매가의 비율을 적용
- 제조업의 경우 추정 제조원가 명세서 작성이 필요한 경우도 존재하나, 본 강의에서는 제외함

2. 데이터 검증 (손익계산서 검증)

연도별 손익계산서 작성 후 비용 구조 검증
BEP Analysis 활용 : 사업모델과 Align되어 있는지 확인 필요
- 초기 투자 대비 향후 수익성 증가 속도
- 투자, 매출 대비 영업이익 분석

추정 손익계산서 검증 방법 - 개념 정의

1. 공헌이익 손익계산서

공헌이익 (CM, Contribution margin) : 매출액 - 변동비

* 매출액 (P*Q)

* 변동비 (VC, variable cost) : 판매량에 비례하여 발생하는 비용 (ex. 판매수수료, 재고 구입비용 등)

* 고정비 (FC, Fixed cost) : 판매량과 직접적인 연관성이 없는 비용 (ex. 임대료 등)

* 고정이익이란? 매출이 실제로 기업의 이익에 얼마만큼 공헌하는지를 말하는 것. 공헌이익, 즉 매출액에서 변동비를 제한 값이 고정비보다 큰 만큼 이익이 많이 남는다고 할 수 있음

2. BEP(Break Even Point) 매출

기업 생존 방정식 : (P-V)*Q = FC
BEP 매출수량 : Q = FC/(P-V) = 고정비/단위당 공헌이익
BEP 매출액 : P*Q = FC/(P-V) = 고정비/단위당 공헌이익율

* P(단위당 판매가격), Q(판매수량), V(단위당 변동비), FC(고정비)

3. 의사결정 시 활용

고정비 12,000,000,000

BEP 매출 25,000,000,000

공헌이익율 48.0%

만약, 이러한 BEP 매출을 달성할 수 없다면 회사가 취할 수 있는 방법은 (1) 고정비 절감 (2) 공헌이익율 높임

현실적으로 공헌이익율은 고객 및 타 거래 상대방이 존재하기 때문에, 고정비 절감하는 방식으로 구조조정하게 됨

추정 손익계산서 검증 방법 - DOL

DOL (Degree of operating leverage) = 영업이익 변화율/매출액 변화율

매출은 증가하는데 이익은 감소하는 비즈니스라면? (ex. 매출 10 증가하는데, 비용 12 증가)

→ 비즈니스 모델의 근본적인 한계...